Inflazione ed effetto ketchup

“Inflazione significa essere povero con tanti soldi in tasca.” Ugo Tognazzi.

Iniziano ad esserci dei segnali concreti di un aumento dell’inflazione su scala globale, frutto degli effetti della pandemia e delle politiche massicce di stimolo monetario delle banche centrali di tutto il mondo.

Se avete dei dubbi,  date uno sguardo all’andamento delle obbligazioni USA nei primi 3 mesi del 2021, specialmente quelle a lunga scadenza (linea blu).

La spiegazione di questo andamento è semplice:

prevedendo inflazione all’orizzonte, le obbligazioni attualmente in circolazione devono essere più appetibili in termini di rendimento (cedola) rispetto a quelle future previste con tassi più alti per adeguarsi all’inflazione, quindi il loro prezzo scende (regola dell’altalena).

Ma cosa c’entra il ketchup con l’inflazione?

Quando compriamo una bottiglia di ketchup e facciamo uscire il prodotto dalla bottiglia, cosa facciamo? Capovolgiamo la bottiglia ed iniziamo a dare dei piccoli colpettini, all’inizio non accade nulla, ma dopo vari tentativi,all’improvviso il prodotto fuoriesce in fretta e in quantità elevata!

Potrebbe succedere lo stesso anche con l’inflazione ed alcuni economisti iniziano a rievocare tale paragone, già visto in passato.

Come possiamo proteggerci dal rischio inflazione?

La storia ci suggerisce questi strumenti:

1. azioni globali;
2. immobili;
3. obbligazioni indicizzate all’inflazione;
4. materie prime.

Non a caso tutte le asset class in questione sono in crescita in questi primi mesi del 2021.

Inoltre, per coloro che hanno un mutuo a tasso fisso, l’aumento dell’inflazione potrebbe essere di aiuto ad abbattere in termini “reali” tale debito e dunque essere un altro strumento difensivo.

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Ci sarà una grossa inflazione in futuro?

Come dice il proverbio cinese: “forse si, forse no, vedremo….”